Investigación: El saldo promedio de las acciones tokenizadas no superó los $5
El valor promedio de las acciones tokenizadas en una sola cartera fue de $4,58, pese al rápido crecimiento del mercado. A esta conclusión llegaron los analistas de Birdeye en su estudio de los seis emisores más grandes.
Los expertos analizaron la distribución de los activos entre los usuarios de bStocks, xStocks, Robinhood, Ondo Finance, Backpack y Coinbase. Solo se incluyeron en la muestra las direcciones que contenían acciones tokenizadas con un valor de al menos $1.
El cálculo inicial de todas las combinaciones de direcciones y tokens, incluyendo los saldos mínimos, arrojó aproximadamente 5 millones de registros. Tras la filtración, los analistas identificaron 740 086 carteras únicas.
Más del 97% de las direcciones de cada emisor almacenaban activos por un valor inferior a $10 000. El saldo promedio más bajo se registró en Backpack ($3,51), mientras que el más alto fue en Coinbase ($10,57).
Saldo promedio de las carteras con acciones tokenizadas por emisor. Fuente: Birdeye.
La mayoría de los usuarios tampoco diversificaron sus portafolios. Más del 70% de las direcciones en las cinco redes estudiadas solo contenían un único activo tokenizado, y el 90,1% de todas las carteras poseían tokens de un solo emisor.
El número de activos aumentó junto con el saldo de los usuarios. Los usuarios con saldos de entre $1 y $10 tenían en promedio 1,19 tokens, mientras que aquellos con fondos superiores a $100 000 poseían más de seis tokens.
Количество кошельков и среднее количество токенов на кошелек зависят от баланса владельцев. Источник: Birdeye.Половина всей стоимости токенов хранилась на нескольких десятках адресов.
Исследователи обнаружили значительную концентрацию токенизированных акций на ограниченном числе адресов. У каждого эмитента половина всей стоимости токенов приходилась на несколько десятков крупнейших кошельков.
Наиболее выраженная концентрация наблюдалась у биржи bStocks (Binance): на пять адресов приходилось 87,2% от общей стоимости токенов (около 1,07 млрд долларов). По данным Arkham, все эти адреса связаны с биржей Binance или ее сервисом Ceffu, занимающимся хранением ценностей.
На крупнейшем кошельке этой биржи хранилось 52,7% от стоимости токенов bStocks; на этом кошельке были представлены все 88 токенизированных инструментов платформы.
На платформе Robinhood 57,9% от общей стоимости токенов приходилось на 13 адресов с балансом более 1 млн доллара. Остальные 187 538 кошельков с остатками менее 10 000 доллара составляли 99,7% всех владельцев токенов, но хранили лишь 7,7% от общей стоимости активов.
У компании Ondo половина стоимости токенов распределялась между 24 адресами; у компании Backpack — между 41 адресом.
Количество кошельков, на которые приходится половина стоимости токенизированных акций каждого эмитента. Источник: Birdeye.Однако аналитики отмечают, что значительная часть крупных кошельков принадлежит биржам, поставщикам ликвидности и сервисам, связанным со смарт-контрактами. Такие кошельки могут использоваться множеством инвесторов. Поэтому концентрация токенов на определенных адресах не обязательно соответствует концентрации активов среди инвесторов.
Кроме того, исследование не позволяет установить, возникли ли небольшие остатки токенов в результате самостоятельных покупок, переводов между кошельками или других операций.
Стоимость токенизированных акций, находящихся в обращении, достигла 3,2 миллиарда долларов.
Несмотря на небольшие суммы на счетах большинства участников рынка, общая стоимость токенизированных акций продолжает расти.
Согласно исследованию Bitquery, по состоянию на 31 октября стоимость токенизированных акций составила 3,2 миллиарда долларов, по сравнению с 585 миллионами долларов в конце 2025 года. За десять месяцев она увеличилась в 5,5 раза.
Лидером среди эмитентов токенизированных акций стала компания Binance с продуктом bStocks; ее доля на исследуемом рынке составляет 41%. 88% этих активов хранятся на кошельках биржи Binance. Если не учитывать активы, находящиеся на торговых платформах, первое место занимает компания Ondo со стоимостью активов в 848 миллионов долларов.
В Bitquery отмечается, что октябрь стал рекордным месяцем по количеству выпущенных токенизированных акций: за этот месяц было создано активов на сумму 2,55 миллиарда долларов, а аннулировано — на сумму 1,74 миллиарда долларов.
Напомним, в октябре Международный валютный фонд предупредил о рисках, связанных с фрагментацией рынков токенизированных акций. По оценкам фонда, этот сегмент рынка остается относительно небольшим; отсутствие совместимости между платформами и недостаточная ликвидность могут затруднить его дальнейшее развитие.
TAG61@@
