Grandes poseedores de bitcoin (BTC) están transfiriendo sus activos desde custodia propia al fondo cotizado en bolsa (ETF) al contado de BlackRock, el iShares Bitcoin Trust (IBIT). Esta marcada tendencia responde al incremento de las preocupaciones por la seguridad de los fondos en el sector de los activos digitales.
En ese contexto, Robbie Mitchnick, director de activos digitales de BlackRock, afirmó este 9 de noviembre que la demanda de estos intercambios alcanzó niveles récord. Según declaró el ejecutivo a Barron’s, el interés de los inversores en realizar estas operaciones «ha ido en una sola dirección: al alza».
«La gente ve que suceden cosas en el mundo exterior, ya sean secuestros, rescates o fallos en la custodia, que los motivan a realizar este cambio para la totalidad o parte de sus activos», señaló Mitchnick. De acuerdo con el directivo, la razón principal expuesta por los clientes es «la seguridad y la tranquilidad».
El informe de Barron’s cifró el volumen de estas conversiones en aproximadamente 3.600 millones de dólares. El medio detalló además que la cifra real podría ser superior, en vista de que la gestora de activos no procesa la totalidad de las operaciones de manera directa.
La incertidumbre sobre la custodia propia se ha intensificado de forma drástica tras diversos incidentes que afectaron tanto a plataformas centralizadas como a hardware wallets. Por un lado, las pérdidas por vulnerabilidades en Coldcard superaron los 1.700 BTC, robados por atacantes que aprovecharon una falla de entropía para reconstruir las llaves privadas, mientras que investigaciones como la de Ledger confirmaron la presencia de implantes de hardware no autorizados en dispositivos distribuidos mediante revendedores.
Por otro lado, en el ámbito de las plataformas centralizadas, el reciente drenaje de 6.300 millones de dólares en las billeteras de Binance demostró que ningún modelo actual está exento de riesgo operativo.
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La ola de inseguridad también abarcó a otras instituciones globales. El banco francés Crédit Mutuel Arkéa confirmó el 4 de noviembre que sufrió un ataque; el investigador ZachXBT estimó lo sustraído en unos 118 millones de euros, que habrían sido convertidos a criptomonedas, y el banco solo validó el orden de magnitud. Por su parte, la firma japonesa GMO Internet enfrentó un compromiso en sus servidores con exigencia de rescate en criptomonedas.
Frente a este panorama de vulnerabilidad, los inversores canalizan la salida de sus tenencias hacia el fondo mediante transacciones en especie. Este procedimiento permite entregar los BTC a cambio de participaciones del ETF sin necesidad de vender los activos en el mercado abierto. Por este motivo, el movimiento representa únicamente un cambio en los esquemas de custodia y no una entrada de capital nuevo.
Al mismo tiempo, esta modalidad permite a los participantes posponer el pago de impuestos derivados de una venta. De esta forma, IBIT acumula 793.068 BTC bajo su administración, los cuales registran un valor estimado de 59.000 millones de dólares.
Frente a este escenario de vulnerabilidad, la custodia de las monedas del ETF se transfiere a una filial de Coinbase Prime (es decir, otra empresa de custodia). La firma opera bajo lo que Mitchnick calificó como un «modelo de almacenamiento en frío de grado institucional», un sistema que resguarda las claves privadas en dispositivos físicos desconectados de internet.
El ejecutivo añadió que las consideraciones sobre planificación patrimonial influyen también en la decisión final. No obstante, este cambio de paradigma contradice el principio original de Bitcoin de almacenar valor y realizar transacciones sin intermediarios. Al efectuar la conversión, los tenedores terminan cediendo sus claves privadas intercambiando así el riesgo de la autocustodia por la confianza en la infraestructura de BlackRock, su custodio y los creadores de mercado.
