¿Cómo sería Bitcoin sin el efecto Trump?

• La tendencia alcista de Bitcoin comenzó antes de la elección de Trump, gracias a la demanda de fondos cotizados en bolsa (ETF) y al proceso de reducción de la cantidad de monedas en circulación (halving) previsto para 2024.
• Las políticas de Trump sobre las criptomonedas aumentaron el optimismo, mientras que los aranceles generaron incertidumbre.
• Sin Trump, la subida de precios de Bitcoin podría haber sido más lenta, con un pico más bajo y menos shocks en el mercado.

El camino de Bitcoin desde los 67.800 dólares en noviembre de 2024 hasta un récord histórico de más de 126.000 dólares en octubre de 2025, seguido por una caída a los 74.000 dólares en noviembre de 2026, ha sido determinado por factores económicos y políticos.

Un factor influyente ha sido el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca. Su victoria en las elecciones, sus políticas favorables a las criptomonedas, su propuesta de Reserva Estratégica de Bitcoin y los cambios en las políticas comerciales han impactado los mercados.

Aunque su administración inicialmente aumentó el optimismo, sus decisiones sobre aranceles también contribuyeron a la volatilidad del mercado.

Pero, ¿cuánto del rendimiento de Bitcoin se puede atribuir a Trump, y qué habría pasado sin su influencia política?

La tendencia alcista de Bitcoin comenzó antes de la elección de Trump

La subida de precios de Bitcoin ya estaba en marcha antes de la victoria de Trump en las elecciones de noviembre de 2024. Dos acontecimientos importantes impulsaron el mercado: la aprobación de los ETFs de Bitcoin en Estados Unidos en enero de 2024 y el cuarto proceso de reducción de la cantidad de monedas en circulación (halving) en abril de ese mismo año.

El precio de Bitcoin aumentó de 42.000 dólares a principios de 2024 a más de 73.000 dólares en marzo. Para el momento de la victoria de Trump el 5 de noviembre, ya se negociaba entre 67.800 y 69.000 dólares.

Su victoria introdujo otro factor positivo que impulsó el mercado al alza, ya que los inversores esperaban regulaciones favorables, apoyo gubernamental y una mayor participación de instituciones.

Posteriormente, en diciembre de 2024, el precio de Bitcoin superó por primera vez los 100.000 dólares. Coinbase Institutional consideró la victoria electoral de Trump el factor más importante que impulsó al mercado de criptomonedas en el cuarto trimestre de 2024.

Esto indica que su victoria aceleró un mercado alcista ya existente, en lugar de crearlo desde cero.

Cómo la administración de Trump cambió la industria de las criptomonedas

Mientras tanto, en enero de 2025, la SEC (Comisión de Valores de EE. UU.) estableció un grupo de trabajo dedicado a la regulación de los activos digitales. Este cambio representó una evolución con respecto al enfoque anterior, centrado en la aplicación estricta de las leyes.

En marzo de 2025, Trump firmó una orden ejecutiva para crear una “Reserva Estratégica de Bitcoin” a partir de los activos ya en poder del gobierno federal. Aunque el gobierno se comprometió a no vender dichos activos, la iniciativa no implicó compras inmediatas en el mercado abierto; su importancia fue principalmente estratégica, más que una fuente directa de nueva demanda.

En julio de 2025, Trump promulgó la Ley GENIUS, que estableció un marco federal para las monedas digitales de pago.

En mayo de 2026 se registraron nuevos avances en la regulación: el Comité Bancario del Senado avanzó con la propuesta de la Ley CLARITY. Sin embargo, en ese momento Bitcoin ya se encontraba en un mercado bajista, por lo que este desarrollo no afectó su precio.

En otras palabras, los avances políticos favorables no siempre se tradujeron en aumentos inmediatos en los precios de las criptomonedas.Esto demuestra que los avances en la regulación pueden fortalecer las perspectivas a largo plazo de la industria sin necesariamente generar una presión inmediata de compra.

Las tarifas impuestas por Trump provocaron volatilidad en el mercado.

Mientras tanto, la influencia de Trump no fue exclusivamente positiva. Sus anuncios de tarifas crearon incertidumbre en los mercados financieros mundiales, afectando a las acciones y al apetito de riesgo de los inversores.

El Bitcoin se comercializó junto con otros activos especulativos, lo que lo hizo vulnerable a las caídas del mercado. Un ejemplo notable ocurrió el 10 de octubre de 2025, cuando Trump anunció planes para imponer tarifas adicionales del 100% a las importaciones chinas.

El anuncio contribuyó a un evento extraordinario de liquidación de criptomonedas, con más de 19 mil millones de dólares en posiciones liquidadadas en 24 horas.

Otro ejemplo fue en enero de 2026, cuando el precio del Bitcoin cayó por debajo de los 88.000 dólares antes de recuperarse hacia los 90.000 dólares después de que Trump atenuó sus amenazas de tarifas relacionadas con Groenlandia.

Estos desarrollos destacan la naturaleza contradictoria de su influencia: las políticas favorables a las criptomonedas fomentaron el optimismo, mientras que sus decisiones comerciales a veces socavaron la confianza del mercado.

Sin Trump, el Bitcoin podría haber evitado algunos shocks políticos, aunque también habría perdido ciertos catalizadores políticos positivos.

Las fuerzas económicas siguieron impulsando al Bitcoin.

Varios factores independientes continuaron influyendo en el precio del Bitcoin, independientemente de los acontecimientos políticos.

Los ETFs de Bitcoin a precio spot en EE. UU. atrajeron flujos significativos de capital tras su lanzamiento en enero de 2024. CoinGecko informó flujos netos acumulados de 54.400 millones de dólares para finales de agosto de 2025.

Glassnode también relacionó el aumento de precios de Bitcoin en octubre de 2025 hacia los 126.000 dólares con los flujos semanales de fondos cotizados en bolsa (ETF) y la acumulación de capital por parte de inversores menores, que ascendieron a 2200 millones de dólares. Sin embargo, la demanda no fue constantemente positiva; a finales de 2025 también se registraron salidas mensuales de fondos ETF por un monto de 379 millones de dólares.

La política monetaria fue otro factor importante. Tasas de interés más altas y expectativas de condiciones financieras más estrictas redujeron el atractivo de las inversiones especulativas, como Bitcoin.

La liquidez global, las condiciones del mercado de bonos y el ciclo de reducción de la cantidad de Bitcoin en circulación también influyeron en el comportamiento de los inversores.

Estos factores explican por qué Bitcoin pudo experimentar pérdidas significativas, incluso cuando Washington seguía políticas más favorables a las criptomonedas.

Desempeño de Bitcoin durante el primer año de Trump

El rendimiento de Bitcoin durante el primer año de mandato de Trump cuestiona la suposición de que su presidencia beneficiara automáticamente a las criptomonedas.

Entre el 20 de enero de 2025 y el 20 de enero de 2026, el precio de Bitcoin disminuyó un 18,43%, pasando de alrededor de 109.600 dólares a 89.400 dólares. Para febrero de 2026, había perdido aproximadamente un 47% con respecto a su récord de octubre de 2025.

Posteriormente, en agosto de 2026, el precio de Bitcoin alcanzó un mínimo mensual de 62.148 dólares antes de recuperarse. Para el 7 de noviembre de 2026, se negociaba alrededor de 78.500 dólares, un 38% por debajo de su máximo histórico.

Este rendimiento demuestra que las políticas políticas favorables no garantizan un aumento sostenido de los precios.

¿Cómo sería Bitcoin sin Trump?

Estimar la trayectoria alternativa de Bitcoin sin la influencia política de Trump es especulativo. 

1. Un repunte más lento y un pico más bajo. 

Sin la victoria electoral de Trump ni los anuncios reguladores, Bitcoin probablemente habría enfrentado menos especulaciones políticas. No obstante, la adopción de ETFs, la inversión institucional y el proceso de “halving” habrían seguido respaldando la demanda. Aun así, sin el optimismo relacionado con las elecciones, el repunte podría haber sido más lento. 

Un escenario ilustrativo sitúa el pico de Bitcoin en octubre de 2025 entre $90,000 y $105,000, en lugar de por encima de $126,000. 

2. Menos shocks en el mercado político. 

Sin las decisiones arancelarias de Trump, el evento de liquidación de octubre de 2025 podría haberse desarrollado de manera diferente. Sin embargo, un exceso de apalancamiento y cambios en las condiciones de liquidez podrían haber desencadenado una corrección importante. 

Bitcoin finalmente alcanzó un mínimo de $57,700 en julio de 2026, lo que representa una caída del 52% con respecto a su pico. Esta caída fue considerablemente menor que las anteriores, cuando Bitcoin perdió entre el 80% y el 90% de su valor. 

En otras palabras, incluso sin Trump, Bitcoin podría haber experimentado una corrección significativa, manteniendo su precio alrededor del nivel actual de $75,000. 

Pensamiento final. 

Sin la influencia de Trump, la adopción por parte de instituciones, la política monetaria y la liquidez podrían haber impulsado a Bitcoin hacia un valor similar. Su influencia solo ha afectado la velocidad y la volatilidad de su evolución, no su precio final. 

En última instancia, el ciclo de Bitcoin de 2024 a 2026 no fue simplemente un repunte impulsado por Trump. 

Estaba impulsado por la adopción institucional, la política monetaria y la liquidez, y se amplificaba por las expectativas políticas. Trump influyó en la dirección e intensidad de los movimientos de Bitcoin, pero nunca fue la única fuerza que determinaba su valor.

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