La recuperación del Bitcoin se enfrenta a incertidumbres, ya que el aumento del apalancamiento y la exposición a otras criptomonedas incrementan los riesgos de liquidación.
La última recuperación del Bitcoin parece depender cada vez más de las compras de futuros apalancados que de la demanda en el mercado spot. El interés abierto de los futuros (Open Interest, OI) aumentó un 8,04% hasta alcanzar los 27,12 mil millones de dólares en 24 horas. A pesar de ello, el precio del BTC volvió a caer por debajo de los 82.000 dólares en el momento de la publicación.
Este aumento sugiere que los traders están abriendo nuevas posiciones con el objetivo de obtener mayores ganancias, lo que da impulso a la recuperación del precio. Sin embargo, como ocurrió en las subidas anteriores de agosto y septiembre, estos grandes incrementos en el OI fueron seguidos por fuertes caídas en el precio y múltiples alertas de venta. Fuente: CryptoQuant El aumento del apalancamiento puede generar un impulso significativo para el aumento del precio, pero también puede hacer que un trader sea muy vulnerable a ser forzado a liquidar sus posiciones con pérdidas. Dado que el interés abierto de los futuros está volviendo a aumentar después de la caída de octubre. Las compras sostenidas podrían apoyar una mayor recuperación del precio del Bitcoin.Aun así, si la confianza de los inversores comienza a deteriorarse, podría producirse una cadena de liquidaciones forzadas y una caída más significativa de los precios.Las criptomonedas alternativas (altcoins) han superado a Bitcoin en términos de volumen de negocios (OI – Open Interest).
La dominancia de los derivados de Bitcoin se ha debilitado significativamente, ya que los traders continúan utilizando apalancamiento para apostar por estas otras criptomonedas. Históricamente, Bitcoin representaba más del 90% de todo el volumen de negocios; actualmente, solo representa menos de la mitad (42,6%), mientras que las altcoins ocupan el 57,4%.
Este cambio se aceleró a partir de 2022, cuando el porcentaje de contratos apalancados relacionados con Bitcoin disminuyó drásticamente y el uso de contratos de altcoins se generalizó entre los usuarios de las principales bolsas.
Fuente: Joao Wedson
Esto indica que existe la oportunidad de invertir en altcoins, además de en Bitcoin. Sin embargo, también podría significar que las posibles pérdidas debido a una caída rápida de los precios de estas criptomonedas se distribuirían entre una gama más amplia de activos.
El uso de apalancamiento en Bitcoin conlleva riesgos de liquidación.
El aumento del apalancamiento tanto en Bitcoin como en las altcoins plantea una cuestión importante: ¿será suficiente el apalancamiento actual disponible en el mercado para mantenerse a sí mismo?
Aunque las altcoins representan ahora aproximadamente el 57,4% del volumen de negocios, todavía es demasiado temprano para determinar si la situación actual de Bitcoin es un indicador claro de algo en particular. El mercado podrá soportar el alto nivel de apalancamiento que está experimentando.
Los niveles totales de volumen de negocios en futuros (Futures OI) varían entre 30 y 53 mil millones de dólares. Las tasas de financiación se han mantenido estables, alrededor del 0,004%. Por lo tanto, no parece haber una tendencia generalizada a apostar al alza en el mercado.
Fuente: CoinGlass```
Por lo tanto, se necesitará la demanda spot para proporcionar un apoyo adicional al continuo crecimiento del BTC, y no se podrá confiar únicamente en el efecto de apalancamiento.
Resumen final
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El interés abierto en Bitcoin aumentó un 8,04 %, alcanzando los 27,12 mil millones de dólares, lo que incrementa los riesgos de las subidas impulsadas por el apalancamiento.
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El BTC enfrenta riesgos de liquidación, ya que las criptomonedas alternativas dominan el 57,4 % del interés abierto y la demanda spot se debilita.
