Cipher presentó sus resultados del tercer trimestre de 2026 ante la SEC, mostrando ingresos de 26,7 millones de dólares, una disminución con respecto a los 71,7 millones de dólares del año anterior. La minería de bitcoin contribuyó con 20,8 millones de dólares, lo que representa una caída del 71%. La empresa ha desplazado su capacidad de procesamiento de la minería hacia el alquiler de centros de datos a compañías de inteligencia artificial. Su pérdida operativa aumentó a 71,9 millones de dólares, frente a los 37,6 millones de dólares del año anterior.
La disminución de ingresos es en gran medida intencional, y no refleja una evaluación negativa del mercado hacia la minería de bitcoin. Cipher detuvo la minería en su planta de Black Pearl, en Texas, en febrero para prepararla para un nuevo inquilino; esta pérdida de ingresos se refleja en los resultados del trimestre. No obstante, la selección del momento de cesar la actividad agrava la presión sobre la empresa, dado que el precio del bitcoin se encontraba alrededor de 70.000 dólares a mediados del tercer trimestre, lo que redujo los márgenes de beneficio para las compañías que continuaron operando en este sector.Para los lectores que desean conocer en qué consiste la minería de Bitcoin a los precios actuales, este trimestre muestra que las condiciones económicas se están volviendo más restrictivas, incluso antes de que los mineros comiencen a ofrecer su capacidad de procesamiento.
El propio beneficio registrado es de tipo contable, no en efectivo. Refleja un mayor valor justo atribuido a las garantías (warrants) emitidas por Cipher a Google, como parte de un acuerdo en el que Google se hace cargo de una parte del alquiler adeudado por Fluidstack, una empresa de infraestructura de inteligencia artificial. Este ajuste no representa dinero recibido por Cipher, y las fluctuaciones en el valor de mercado pueden ser en dirección contraria en trimestres posteriores. El informe de situación empresarial presentado por Cipher a la SEC ofrece una imagen diferente por acción: una vez se tienen en cuenta las acciones correspondientes a esas garantías y otros instrumentos diluyentes, la empresa registra una pérdida de 22 centavos por acción en este trimestre. El nuevo negocio es real, pero por el momento de pequeña escala. Cipher obtuvo sus primeros ingresos de centros de datos en este trimestre, recaudando 5,9 millones de dólares tras el inicio de las operaciones de la fase inicial de Black Pearl en agosto. También ha extendido el contrato de arrendamiento del centro de datos de Barber Lake por 20 años; este centro de datos representa ahora ingresos contractuales de aproximadamente 9,1 mil millones de dólares. El EBITDA ajustado disminuyó a -10 millones de dólares, frente a los 40,8 millones de dólares positivos del año anterior, lo que representa una medida más precisa del rendimiento real de las operaciones en este trimestre.
