El precio de ether descendió desde los 2.800 dólares registrados en octubre hasta situarse por debajo de los 2.100 dólares. De forma opuesta, la tasa de staking de Ethereum acumuló un crecimiento aproximado del 4,32% desde mayo pasado.
El staking es el proceso mediante el cual los usuarios inmovilizan unidades del token en la red para validar transacciones a cambio de rendimientos. Esta mecánica retira tokens de las plataformas comerciales y limita la liquidez de la oferta disponible en el mercado abierto.
Al analizar este comportamiento, la trader Pelin Ay afirmó que «está surgiendo una divergencia entre la acción del precio de Ethereum y la actividad de staking». La especialista explicó que «a pesar de la reciente caída en el precio de ETH, la proporción de staking continúa aumentando, lo que podría apoyar la dinámica de oferta de Ethereum».
El siguiente gráfico permite visualizar la estructura técnica de esta divergencia en el mercado. En el panel superior, la curva de la tasa de staking sostiene un trazado ascendente constante frente a la caída del precio. Por su parte, la métrica inferior expone que el flujo de depósitos opera mediante picos esporádicos de alta volatilidad, lo que confirma que la reducción de entradas es una fluctuación del volumen diario y no un desmantelamiento de las posiciones acumuladas.
El ritmo de nuevas entradas se ha desacelerado pero la base de acumular de staking no se desmantela. Fuente: CryptoQuant.En la actualidad, cerca del 36,32% del suministro total de ETH se encuentra comprometido en depósitos de validación. Según la analista, este nivel restringe la liquidez para la venta, si bien aclaró que «el ETH en staking no debe considerarse bloqueado permanentemente, ya que los validadores pueden iniciar retiros». En los retiros parciales se extraen únicamente las recompensas acumuladas por encima de los 32 ETH necesarios para operar, manteniendo el nodo validador activo.
Por otra parte, el flujo diario de nuevos depósitos al staking mostró un descenso del 40,11%, indicó la trader. Sobre esta reducción, Ay remarcó la necesidad de «distinguir el crecimiento del staking a largo plazo de la actividad diaria de entrada», lo que señala una firme resistencia entre los tenedores a desarmar sus posiciones.
«En general, ether mantiene una dinámica potencialmente favorable en el lado de la oferta a medio y largo plazo», sostuvo la trader. Ay añadió que «si el mercado puede absorber la presión de venta y atraer suficiente demanda durante esta corrección, ETH podría establecer la base para una tendencia alcista más fuerte».
En sintonía con la lectura de este desacople, la firma de análisis Santiment informó que la actividad de las ballenas en el protocolo Lido registró su nivel sostenido más elevado desde abril. Las operaciones diarias con el token derivado stETH por montos superiores a 100.000 dólares rebasaron las 630 transacciones a inicios de noviembre.
El stETH representa un token derivado que mantiene paridad con ether y otorga liquidez a los activos bajo staking. Santiment detalló que los grandes tenedores utilizan este colateral para solicitar préstamos y operar activamente sin liquidar sus tenencias subyacentes en la red.
«La alta actividad de préstamos muestra que stETH se está utilizando intensamente como colateral para pedir prestado ETH y otros activos», expuso la firma de análisis. De acuerdo con Santiment, esto permite a los inversores «mantener su exposición apostada mientras liberan capital», reflejando una estrategia de riesgo activo antes que un abandono del ecosistema.
El escenario observado coincide con la visión de Vitalik Buterin, cocreador de Ethereum, quien argumentó la necesidad de priorizar la función de ether como activo de reserva de valor, como reportó Criptonoticias. Para el desarrollador, el modelo económico basado en la quema de tarifas resulta menos sólido, por lo que la estabilidad a largo plazo exige un reenfoque estratégico.
