El precio del Bitcoin ha descendido aún más por debajo de los $80.000 y ahora se encuentra cerca de los $77.527. Ha disminuido un 3% en las últimas 24 horas y un 5% en la semana. Muchos inversores se preguntan por qué.Estados Unidos tiene una deuda de aproximadamente 40 billones de dólares, la inflación está cerca del 4%, los precios del petróleo son altos debido al conflicto con Irán, y Bitcoin aún no ha logrado un verdadero auge. James Lavish, un ex inversor de Wall Street que escribe sobre Bitcoin y macroeconomía, afirma que varias fuerzas están manteniendo el precio de Bitcoin estable. Algunas de estas fuerzas son fáciles de pasar por alto. El resto del mercado también está en declive. Según los datos del mercado, la debilidad se extiende a todo el sector de las criptomonedas: Ethereum: 2.237,76 dólares, un descenso del 3,9% en 24 horas y del 7,4% en 7 días. BNB: 703,19 dólares, un descenso del 6,6% en 24 horas y del 5,7% en 7 días. XRP: 1,25 dólares, un descenso del 2,9% en 24 horas y del 5,5% en 7 días. Solana: 96,98 dólares, un descenso del 3,4% en 24 horas y del 7,5% en 7 días. **Razón 1:** La inteligencia artificial (IA) está absorbiendo gran parte del dinero de los inversores. Una gran parte de las ganancias del S&P 500 este año provienen de un pequeño grupo de empresas, y buena parte del dinero que de otra manera podría invertirse en Bitcoin está destinado a estas apuestas. **Razón 2:** El efectivo y los bonos siguen ofreciendo buenos rendimientos. Los inversores pueden obtener un retorno decente simplemente manteniendo efectivo en sus cuentas. Algunos también compran bonos a largo plazo que ofrecen un rendimiento del 5%, con la esperanza de obtener ganancias si las tasas de interés bajan.Lavish considera que los opciones de compra („calls“) sobre bonos a largo plazo son una inversión pobre a largo plazo, pero entiende por qué algunos traders las utilizan para obtener ganancias más rápidas. **Razón 3: Los vendedores ocultos** Según Lavish, la presión menos evidente proviene de los poseedores de Bitcoin a largo plazo, que venden opciones de compra sobre sus bitcoins para obtener ingresos adicionales. Los propietarios de bitcoins suelen vender estas opciones a un “market maker” (un intermediario que negocia en el mercado). El “market maker” acaba teniendo estas opciones en su poder y debe protegerse de posibles cambios en el precio de los bitcoins. Para hacerlo, vende una cantidad de bitcoins equivalente al 30% o 40% de su posición. Por ejemplo, si un “market maker” posee opciones que cubren un valor de 1 millón de dólares en bitcoins, podría necesitar vender entre 300.000 y 400.000 dólares en bitcoins como medida de protección. Lavish afirma que esto está sucediendo actualmente y que genera una presión constante de venta en el mercado. **Razón 4: El apalancamiento mantiene el precio de Bitcoin dentro de ciertos límites** Lavish señala que el apalancamiento presente en los productos basados en bitcoins mantiene su precio dentro de un rango específico. Además, el mercado de bitcoins es mucho más grande que en 2013 o 2014; ahora se necesita una cantidad mucho mayor de capital para mover su precio. **Razón 5: La Reserva Federal y las condiciones crediticias más estrictas** Lavish indica que la Reserva Federal ha estado endureciendo las condiciones de préstamo, lo que deja menos dinero disponible para invertir en activos de riesgo. Los inversores también intentan analizar la situación económica en términos de crecimiento, producción y inflación.Hasta que la situación se aclare más, Bitcoin, el oro, el Nasdaq y el S&P 500 parecen estar estancados en una fase de espera. ¿El colapso de octubre marcó el pico? Lavish también señaló que en octubre ocurrió un importante evento de desapalancamiento, en el que un gran número de traders con posiciones apalancadas perdieron todo. Dijo que esto podría haber contribuido a determinar el pico de Bitcoin. Después de 30 años en Wall Street, es difícil no sospechar que alguien aprovechó esa oportunidad. Agregó que también podría haberse tratado de una reacción en cadena, similar a la crisis de bonos del Reino Unido en 2022, cuando las ventas forzadas por los fondos de pensiones desencadenaron una venta generalizada.